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利空出尽是利好?钢价后期仍会上涨

2019-06-05 09:30:12 来源:兰格钢铁网 作者:陈克新 易尚展示大赚16%方法免费分享

  近期全国钢材市场行情出现普遍性回调。5月31日螺纹钢主力合约收盘吨价为3750元,10天内跌落了4.3%;同期兰格钢材综合价格指数亦出现下降。目前价格向下调整仍在进行,预计其回调时间有可能持续至6月上旬。

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  分析近期钢材价格之所以回调,其中最主要因素在于前期钢材价格持续上涨,积累了较多的账面盈利。5月24日兰格钢材综合价格指数为154.9点,大约半年时间内上涨了5.6%,其中长材价格涨幅更是超过了10%;同期上海螺纹钢主力合约收盘吨价为3889元,比前期低点上涨了17.2%。做多的市场参与者们“高处不胜寒”,需要落袋为安。

  与此同时,钢材市场逆风也在加大。比如:中美贸易谈判预期恶化,钢材产量增长势头过于强劲,中国PMI指数重回荣枯线下方等。5月份兰格钢铁网调研的全国钢铁流通业PMI总指数为48.7%,环比回落2.8个百分点;5月份中国制造业采购经理指数为49.4%环比下降0.7个百分点。

  受其影响,钢材市场参与者们对于前景更为谨慎,这就给了市场参与者们一个“就坡下驴”理由,纷纷卖出或减少进货,以释放超越供求关系的“题材炒作溢价”风险,进行及早防范。

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  虽然近期钢材市场遭遇逆风,但支撑前期钢材市场的基本面因素依然存在,并未消失。

  一是遭遇外部逆风,逆周期调节力度将有增无减。如何对冲外部需求削弱风险?预计决策层将会以更大力度扩大国内需求,其中就包括扩大补短板性质的各类固定资产投资。而最新PMI指数重回50荣枯线下方,亦表明经济企稳基础尚未建立,特别是出口下行压力较大,逆周期调节必须着力扩大内需,以稳定总需求,稳定经济增长。在这种情况下,预计今后货币政策趋向宽松,财政政策更加积极,并有更多刺激消费的政策出台等,从而营造良好的国内钢材需求环境。

  二是前期出台政策效应逐步显现。从2018年4季度开始,为了防范外部环境恶化风险,决策层陆续出台一些经济稳增长举措,包括降低税费等。随着减税效果逐步显现,企业成本降低与居民可支配收入增速提高等,国内市场投资与消费能力相应增加,这当然会形成钢材市场需求利好。不仅如此,从统计数据来看,今年前4个月基建投资增速低于预期,再考虑到政策发力的滞后效应,后期基建投资增速会有一定上升空间。

  三是价格跌落释放了市场风险一般而言,价格涨幅越高,遭遇空头沽售阻击风险亦越大。与此相反,价格的大幅跌落,亦构筑了行情重新向上的基础。近段时期全国钢材行情的向下调整及继续调整,达到一个临界点后,势必市场风险偏好由卖出转为买进,改变市场操作风格。

  四是投机资本依然存在。应该说,钢材价格中,除了供求关系因素外,还包括一定的 “投机溢价”成分,即我们通常所说的“题材过度解读”。这种所谓的“题材过度解读”,其实也是一种市场正常现象。否则,市场就缺乏活力。近期钢材价格的向下调整,虽然使得大量投机资本与流通资金暂时离场,但并没有消失。一旦价格回调接近或触及成本底线,能量巨大流通资本与投机资金将会再次活跃,再掀钢材价格涨价波澜。

  综上所述,6、7月份钢材市场行情应该是先抑后扬。随着价格调整的逐步完成,钢材市场风险的逐步释放,调整过后,钢材行情还会继续向上。现阶段调整幅度越大,今后的反弹力度也将越大。

关键词阅读:钢材 螺纹 热卷

责任编辑:Robot RF13015
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